Intesa sanpaolo opa su mps: ecco l’offerta e cosa cambia per gli azionisti

Intesa Sanpaolo ha avviato un’Opas su Mps con un’offerta strutturata su una componente azionaria e una componente in contanti. Il perimetro economico dell’operazione prevede un rapporto di concambio preciso, un premio calcolato su diverse metriche di prezzo e una parte relativa a un’operazione collegata sul fronte antitrust.

opas intesa sanpaolo su mps: rapporto di concambio e cash

Secondo quanto riportato in una nota, l’operazione consiste nell’offerta proposta da Intesa di 16 azioni ordinarie di nuova emissione per ogni 10 azioni Mps portate in adesione. Il rapporto di concambio risulta quindi pari a 1,6.

Accanto alla componente azionaria, è prevista anche una integrazione in contanti: è indicato un euro cash per ogni azione Mps portata in adesione. L’offerta include inoltre premi rispetto al prezzo di riferimento.

premio dell’offerta: 12,5% e confronti con vwap a 3 e 6 mesi

La nota specifica che il premio ammonta al 12,5% rispetto al prezzo ufficiale di chiusura del 5 giugno 2026. Sono inoltre riportati ulteriori confronti basati sui Vwap:

• premio del 17,4% rispetto agli ultimi Vwap a 3 mesi
• premio del 18,7% rispetto agli ultimi Vwap a 6 mesi

accordo antitrust: cessione di filiali e asset bancari

Nel quadro di una gestione proattiva di temi di natura antitrust, l’operazione include un accordo vincolante sottoscritto da Intesa Sanpaolo con Unipol Assicurazioni. L’intesa prevede la cessione di un’entità giuridica bancaria che comprende il brand Mps e un insieme di attività.

perimetro della cessione: filiali e strutture centrali

La cessione riguarda circa 635 filiali MPS, includendo relative attività e passività. Il perimetro comprende anche la maggior parte delle strutture/attività centrali di Mps, con le rispettive attività e passività, necessarie per operare come banca in modo indipendente.

corrispettivo: circa 3-3,5 miliardi di euro

Il corrispettivo per cassa indicato per la cessione è pari a circa 3 miliardi - 3,5 miliardi di euro. L’accordo stabilisce inoltre un assetto complementare rispetto al perimetro trattenuto da Intesa.

assetto mantenuto da Intesa: mediobanca, filiali e quota di strutture

In base a quanto riportato, l’accordo prevede che Intesa Sanpaolo mantenga Mediobanca e il relativo marchio, oltre a circa 625 filiali di Mps e a una componente limitata di strutture centrali con relative attività e passività.

Nel complesso, tale perimetro rappresenta circa l’80% dell’utile netto 2025 di Mps + Mediobanca.

enti coinvolti nell’operazione

Sono richiamati i soggetti interessati dall’accordo e dall’operazione:

• Intesa Sanpaolo
• Mps
• Unipol Assicurazioni
• Mediobanca